承接去年第四季度以來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)放緩態(tài)勢，今年以來(lái)我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行繼續承壓，一季度GDP增長(cháng)7.4%，雖然好于市場(chǎng)預期，但經(jīng)濟慣性下滑風(fēng)險不容忽視，未來(lái)一段時(shí)間各地方穩定經(jīng)濟增長(cháng)的任務(wù)將會(huì )十分艱巨，但這已非房地產(chǎn)業(yè)所能承擔。
當前我國宏觀(guān)經(jīng)濟增速回落，并非完全是房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的結果。2012年至今，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))的比重持續上升：2012年該比例為19.68%，2013年為19.70%，2014年一季度為22.45%。但在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資比重上升同時(shí)，我國GDP增速由2012年的7.8%回落至2014年第一季度的7.4%。雖然2013年我國商品房銷(xiāo)售面積增速由上年的1.8%大幅提高至17.3%，但GDP增速較上年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售狀況與宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)的相關(guān)性也出現下降。2014年一季度，我國房地產(chǎn)業(yè)實(shí)現增加值占GDP的比例為6.87%，較2013年提高了1.01個(gè)百分點(diǎn)。這些情況表明，年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現的明顯調整態(tài)勢，可能并不像部分市場(chǎng)人士分析那樣，是引發(fā)宏觀(guān)經(jīng)濟增速明顯回落的主要原因。
某種程度上分析，房地產(chǎn)業(yè)非理性繁榮，引發(fā)了社會(huì )財富分配不公，降低了社會(huì )經(jīng)濟活力，成為宏觀(guān)經(jīng)濟穩定增長(cháng)的主要障礙。房?jì)r(jià)過(guò)快上漲所形成的“稅收”效應，往往會(huì )被房地產(chǎn)市場(chǎng)的表面繁榮所掩蓋，并加劇了社會(huì )財富分配不公問(wèn)題。一是社會(huì )財富向大城市集中。目前北京、上海等一線(xiàn)大城市房?jì)r(jià)比肩國際大都市，但居民實(shí)際收入差距甚遠，其他區域的社會(huì )財富向一線(xiàn)城市集中，才可以在較長(cháng)時(shí)間內支持房?jì)r(jià)持續高位上漲。二是社會(huì )財富向中高收入階層流動(dòng)。房地產(chǎn)具備投資屬性，中高收入階層擁有多套房產(chǎn)，其超額投資收益來(lái)源于中等以下收入人群的勤奮勞動(dòng)。三是社會(huì )財富向食利階層流動(dòng)。大城市房?jì)r(jià)過(guò)快上漲，帶動(dòng)城市地租明顯上升，社會(huì )財富向依靠房租、地租的食利階層大量轉移，一定程度上增加了社會(huì )交易的成本，降低了社會(huì )經(jīng)濟活力�？梢�(jiàn)，在房?jì)r(jià)持續過(guò)快上漲的過(guò)程中，社會(huì )財富分配將愈發(fā)不公平，勤奮工作所努力積攢的社會(huì )財富被高房?jì)r(jià)所吞噬，擴大社會(huì )消費需求無(wú)從說(shuō)起，經(jīng)營(yíng)實(shí)體的動(dòng)力顯著(zhù)下降，這才是宏觀(guān)經(jīng)濟下行的最大風(fēng)險。
當然，不能否認房地產(chǎn)市場(chǎng)若出現較大幅度調整，有可能會(huì )影響到宏觀(guān)經(jīng)濟金融的穩健運行。在正規金融領(lǐng)域，由于商業(yè)銀行實(shí)施了差別化住房信貸政策，理論上即使房?jì)r(jià)下跌30%，也不會(huì )影響到房地產(chǎn)貸款的質(zhì)量。需要高度關(guān)注影子銀行領(lǐng)域的房地產(chǎn)融資風(fēng)險。事實(shí)上，我國影子銀行風(fēng)險需要一個(gè)逐步釋放的過(guò)程，房地產(chǎn)融資項目出現風(fēng)險，甚至出現若干房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)破產(chǎn)倒閉事件，都是市場(chǎng)競爭下凈化機制自發(fā)作用的結果，并不是需要對房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行“救市”的理由。
3月份全國70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比下降的城市有4個(gè)，二手住宅價(jià)格環(huán)比下降的城市有14個(gè)，且跌幅十分有限，屬于正常的市場(chǎng)調整，還沒(méi)到需要政府出面“救市”時(shí)�？紤]到房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不能承擔穩定宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)的任務(wù)，面對當下的樓市調整，地方政府更需要保持定力，積極向深化改革尋求增長(cháng)動(dòng)力。
